支撑评级的要点

    从2010年盈利的角度来看，冶金设备收入严重下滑，而核能设备还无法弥补，但是我们相信2011和2012年冶金设备的增长将超过之前的预期。

    公司2010年新签订单为164亿元，同比增长73.5%；其中冶金订单约98亿元，增长492%，钢铁行业上大压小的产业政策拉动了设备的更新换代需求；重型石化容器订单为22亿元，增长83%。

    我们预计2011年公司销售收入同比增长26%，销售额达到108亿元，预计2011年净利润同比增长39%，净利润达到11亿元，每股收益0.17元。 评级面临的主要风险

    公司属于重型机械行业，主要为冶金、石化、电力等行业提供重型装备，是国家基础工业的上游行业，受宏观经济影响较大。 估值

    我们估计公司今后两年的盈利能力将有所改善。基于28倍2012年预期市盈率，我们维持公司目标价格5.88元不变，并维持公司买入评级。