盈利预测和投资建议

    基于前3 季度经营情况，我们下调公司的收入和利润预测，将公司10-11年EPS 预测由原先的0.20 和0.27 元调整为0.16 和0.21 元，投资评级由“买入”下调为“持有”。

    风险提示

    原材料和能源价格大幅波动的风险。公司主要原材料是生铁、废钢与各类合金，主要能源是电、煤等；原材料和能源占公司成本比重为80~85%。公司对其产品有较强的转移定价能力，但由于生产周期较长，如果原材料和能源价格过快上涨，现有订单的盈利水平将受到抑制。

    市场竞争激烈导致产品利润率下降的风险。公司冶金设备类产品毛利率比二重等同行业企业要高不少，如果市场需求形势一般，而竞争加剧，将影响该类产品的利润率。