中信建投披露2019 年业绩快报

    2019 年公司实现营业收入人民币136.93 亿元，较去年同期增长25.54%；归属于母公司股东的净利润人民币55.02 亿元，较去年同期增长78.19%。

    投行业务优势突出

    公司投行多项业务位于行业领先地位。2019 年前三季度，公司投行业务收入为25.3 亿元，同比增长25.9%。2019 年1-12 月，公司累计首发融资规模216.63 亿元，市场份额8.55%，行业排名第二；首发家数18 家，行业排名第三；增发累计募集资金规模707.78 亿元，市场份额10.05%，行业排名第二；债券承销规模为8465.34 亿元，市场份额11.03%，行业排名第二。

    自营业务大幅提升

    公司积极把握市场机遇，实现了投资收益大幅上涨。2019 年前三季度，公司自营业务收入为29.73 亿元，收入占比30.75%，同比增长20.02%。

    一方面，预计公司把握住了2019 年权益市场的回暖机会，秉承价值投资的理念，实现了与市场环境相匹配的稳定收益。另一方面，公司固定收益投资一直保持稳健的风格，预计债券自营方面亦通过稳健的配置与积极的方向性交易相结合，取得了较好成绩。

    经纪业务增长良好

    公司把握2019 年市场活跃度提升机会，经纪业务也实现了较大增长。

    2019 年前三季度，公司经纪业务手续费收入同比增长19.0%。

    投资建议

    公司综合实力较强，业务均衡发展，ROE 显著高于行业平均水平。2019年1-12 月，公司净资产收益率为7.80%，同比增加了4.72 个百分点。

    盈利能力行业领先，净利增长超预期，我们维持“增持”评级。

    风险提示

    市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性；金融监管趋严；市场竞争加剧；流动性紧张导致融资成本上升；创新推进不及预期等。