事件描述

    　　玉龙股份实际控制人变更，今日复牌股票涨停。

    　　事件评论

    　　1、实际控制人拟将其持有的公司16.91%股份通过转让协议转让给知合科技，并将除此之外的12.77%股份表决权委托给知合科技行使。转让完成后，知合科技共拥有公司29.68%股份表决权，将成为公司拥有最多表决权的单一大股东，而知合科技控制人王文学也将成为公司的实际控制人。此外，未来12 个月，知合科技将在合适时机以不低于大宗交易价格继续增持玉龙股份不少于人民币 1 亿元。

    　　2、短期业绩来看，由于前期订单充足，过渡期内钢管主业业绩也将维稳。

    　　首先，海外市场重心尼日利亚油气输送需求不断释放，而公司在南美、中亚以及东亚等地区订单也均已落地；其次，公司今年已在国内签订4.07 亿元直缝埋弧焊接钢管大合同，将进一步有力保障目前传统业务稳增长态势。

    　　3、长期而言，转型预期愈加强烈。我们自底部开始持续推荐玉龙股份，大逻辑就是基于其在传统业务稳定同时，有积极转型的意愿去打破传统业务对业绩以及估值的双重束缚。如今实际控制人变更为王文学，其旗下资产业务范围涉及投资管理、房地产开发、智慧城市、生物医药等众多领域，并且拥有两家上市公司华夏幸福和黑牛食品。值得注意的是，黑牛食品的资本运作路径与玉龙股份具有相似性，即二者有类似的控股关系结构以及转型预期，因此黑牛食品股价走势对于玉龙股份具有一定参考性。叠加未来实际控制人王文学旗下具备一定规模的优质资产，资本运作空间较大，上市公司平台资源价值愈加凸显，转型之路已然水到渠成，新兴估值空间也已逐步打开，玉龙股份日后有望实现业绩与估值的双突破！

    　　玉龙股份——周期沉潜越，成长起高楼！攻守兼备的优质标的，建议积极配置！

    　　预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.25 元、0.28 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场发生系统性风险; 行业需求出现超预期波动。