公司是以循环经济产业链为经营模式的煤化工企业，主营业务为煤焦化及化工产品的生产和销售。主要产品为焦炭、甲醇及合成氨。公司是陕西省最大的独立焦化企业，陕西省发改委确认的“循环经济试点企业”。

    募投项目提高产能

    公司本次发行募集资金将增资投入龙门煤化用于400万吨/年焦化技改项目，项目建成达产后将成为公司未来的重要利润增长点，有利于公司全面提升市场竞争能力。

    盈利预测

    我们预计2014、2015年归于母公司的净利润分别为1.57亿元和2.93亿元，同比增速分别为-10.51%和87.13%，相应的稀释后每股收益为0.25元和0.47元。

    定价结论

    公司拟公开发行12000万股普通股，不进行老股转让，发行后总股本62000万股，公司发行价格为6.15元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为7.58-9.09元，对应2014年每股收益的30-36倍市盈率。