利润表详析：利润 增速提升，非息收入高增。（1）业绩：南京银行前三季度营收同比增长16.13%；归母净利润同比增长21.28%，增速较上半年有所回升。三季度单季环比来看，规模扩张和拨备释放是业绩增长的主要正向贡献因素。（2）息差：2022 年前三季度，南京银行利息净收入204.56 亿元，同比增长0.29%。净息差2.20%，较上半年下降1bp。（3）非息：2022 年前三季度，南京银行实现非利息净收入同比增长48.74%，其中，手续费及佣金净收入同比减少8.19%，主要或受资本市场波动的冲击。

    　　资产负债表详析：存贷款高增，资产负债结构持续优化。（1）资产端：

    　　截至2022 年三季度末，南京银行资产总额较年初增长11.16%；贷款余额较年初增长17.32%，其中一般企业贷款较年初增长19.7%，零售贷款较年初增长11.84%。（2）负债端：截至2022 年三季度末，南京银行负债总额较年初增长11.22%；存款余额较年初增长14.11%，其中个人存款较年初增长19.60%。

    　　资产质量详析：资产质量稳中向好，风险抵补能力充足。（1）不良：截至2022 年三季度末，南京银行不良贷款率0.90%，较年中持平；关注类贷款占比0.84%，较年中上升1bp；从加回核销后的不良生成率来看，三季度单季年化不良生成率0.51%，较上半年0.74%的水平进一步降低。

    　　（2）拨备：截至2022 年三季度末，南京银行拨备覆盖率398.27%，较年中提高3.1 个百分点，风险抵补能力充足。

    　　投资建议：前三季度，南京银行营收保持高增，利润增长提速，资产质量稳中向好，不良生成情况进一步优化。存贷款的高增体现出南京银行良好的区位优势和强大的贷款投放能力。当前股价对应2022/2023/2024年PB 估值分别为0.87X/0.77X/0.67X，维持“买入”评级。

    　　风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露