重庆钢铁（601005）2010 年上半年业绩公告显示公司实现营业收入69.48亿元，实现营业收入-687万元，归属于上市公司母公司净利润96.8万元；每股收益 0.001元，同比下降 95%。

    公司上半年铁、 钢、 材产量分别同比增长 47.08%、 41.48%和 27.36%，主要由于长寿新区 4100mm 宽厚板生产线主体工程投产后正在逐步实现达产。未来一到两年将是公司产能的高速扩张期，随着 4100mm宽厚板生产线的达产，1780mm热轧生产线的投产，以及冷轧二期工程的建设，2011年总生产能力可达到 650万吨。

    公司未来发展战略定位为专业船舶用钢生产基地，以船板、船用球扁钢、锚链钢等作为重点品种。长寿新区新建生产线达产后，公司专用钢板生产比例将占到中厚板总产量的 90%以上，精品船板产量350万吨以上， 实现装载量30万吨级以上船舶所需钢板全规格供货。

    在成本上涨与下游需求疲软的两方面挤压下，公司毛利水平降低，10年上半年中厚板品种毛利率为 8.86%。

    公司地处西南，是我国西部地区工业发展重镇，同时受益于国家西部大开发与两江新区的双重推动。长寿新区 1780mm 热轧生产线及此前投产的冷轧 I 期及计划扩产的冷轧 II 期主要瞄准中档汽车用钢市场，主要为轿车、乘用车、轻型卡车、摩托车等，市场潜力巨大。

    集团近年来不断加大周边地区及海外铁矿石资源的控制力度，随着现有项目的建设和投产逐步完成，未来集团铁矿石自给率将超过70%。这对生产原料来源和数量的相对稳定，进而提升设备生产效率都将形成正面影响。

    公司期间费用相对行业平均水平较高，侵蚀了大部分营业利润。

    长期来看，公司正处于快速升级的阶段，未来业绩增长可期。但受制于产品结构特征及生产线投产初期产能释放能力的限制，公司近期业绩难尽人意， 预期10-12年EPS分别为0.002元、 0.018元和0.234元，维持“中性”评级。