公司公告，决定终止非公开发行计划，同时，董事会审议通过对公司不超过98位核心人员推行第一期员工持股计划，自筹资金总额上限为103,995 万元，持股规模不超过8,319.5569 万股，约占公司股本总额的5%。

    终止非公开发行计划的原因：本次对包括9 个公司高管在内的14 名战略投资者非公开发行股票，募集资金总额不超过14.8 亿元，发行股票数量为不超过239,789,979 股，未超过发行前公司总股本的30%。募集资金主要用于补充流动资金及偿还金融机构借款。鉴于公司自2020年二季度以来盈利大幅增长，银行融资渠道逐渐恢复，剥离非矿资产进展顺利，公司资金压力已得到有效缓解。

    员工持股计划看点：

    1、股票来源通过二级市场购买（包括集中竞价交易，大宗交易及协议转让等方式）以及法律法规允许的方式获得赤峰黄金A 股普通股股票，不存在扩股本，稀释每股利润的压力。今年3 月公司公布定增预案以来，定增增加30%股本，每股利润、产量和资源量被稀释大概率基本已经被市场消化。

    2、高管持股数量或增加。非公开发行高管计划认购387.7221 万股，本次员工持股按照8,319.5569 万股和7.5%计划比例计算，每个高管或自筹资金认购不超624 万股，不考虑其他，高管个人持股量较非公开发行增约60%。

    3、业绩考核要求不变。要求2020 年度、2021 年度、2022 年度矿产金产量分别不低于4.50 吨、10 吨、16 吨。

    维持“强烈推荐-A”。不考虑非矿资产剥离，按照385 元/g 金价算，预计2020年归母净利5.7 亿，57 倍PE。PE 产量和盈利高增长下2021/2022PE 下降到26/16 倍，贵金属板块估值底部水平。公司确定了“聚焦黄金矿业”，计划剥离资源综合回收利用资产，进一步改善现金流，同时也将成为更纯的黄金采选公司。随着产量增长，公司2022 年矿产金产量/市值黄金板块最高，因此同样具有较高价格弹性。

    风险提示：新扩建投产不及预期风险，黄金价格以及铜铅锌价格波动风险，安全生产和环保风险，采矿权延续风险等。