公司披露2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入142.94 亿元，同比增速54.35%；实现归母净利润2.94 亿元，同比增速211.98%。

    品效协同主业扎实，全年业绩实现高增长。公司业绩大幅增长主要得益于2021 年公司专注营销主业、强化内功。品牌营销方面，2021 年实现营收31亿元，归母净利润1.9 亿元，同比增速127%，服务客户中约60%来自豪华车、合资车品牌，实现汽车品牌营销细分领域市场占有率行业第一。效果营销方面，实现营业收入111 亿元，同比增长94%，归母净利润1.2 亿元，同比增长234%，公司凭借优秀的数字营销解决方案、创新的营销策略、技术和内容获得多项行业大奖。

    浙江国资取得控制权，公司治理全面优化，2022 年杭州亚运会有望发挥主场优势。2021 年12 月浙江文投通过杭州浙文互联取得上市公司的控制权，浙江省财政厅成为上市公司实际控制人。国资股东将在资金、客户资源对接、品牌背书、创新业务探索等方面进行赋能。公司治理的全面优化，有助于公司未来利用混合所有制的体制机制优势，实现跨越式发展。特别地，2022 年亚运会将于杭州召开，作为浙江国资控制企业，公司将以此为契机，探索发展与虚拟数字资产、电竞赛事预测相关的社区平台等2C 端业务模式。

    元宇宙创新业务持续发力，“浙文宇宙”雏形已现，看好公司未来发展。公司成立全资子公司杭州浙文科技，作为上市公司探索新赛道、孵化新业务的核心载体，目前已在虚拟数字资产、电竞赛事预测、中长视频内容营销、直播电商等赛道实现良好开局。虚拟人方面，公司已独立研发并成功孵化出国风虚拟IP“君若锦”、Z 世代虚拟IP“兰_Lan”两位虚拟数字人形象，先后为奥迪等头部汽车品牌提供技术能力输出，与中航集团研究院达成数字孪生领域战略合作等。电竞赛事预测方面，公司旨在打造电竞粉丝社区，产品提供赛事数据分析、娱乐预测玩法、衍生品积分消费等功能，留驻海量电竞粉丝用户，为元宇宙生态提供精准流量池，由 B 端向 C 端延伸探索新的商业模式。NFT 数字藏品方面，公司于2022 年初与浙江文交所达成共建NFT 艺术交易社区意向，该平台（米塔）已于3 月上线测试，目前完成4 轮数字藏品发售，累计发售14000 份，商业模式基本打通。我们看好公司积极运用元宇宙技术赋能营销主业，增强公司盈利能力的举措。

    根据公司现有业务情况及我们对未来的预测，预计公司2022-2024 年分别实现归母净利润4.06、4.98 亿和5.88 亿元，分别对应20.2 倍、16.4 倍和13.9倍市盈率，维持“强烈推荐-A 评级”。

    风险提示：非公开发行计划实施风险；新业务布局风险；人才流失的风险；商誉减值的风险等。