事件：公司近日发布2021 年一季报，实现营业收入28.15 亿元，同比增长24.53%；归属于上市公司股东的净利润4778.50 万元，同比增长184.91%；基本每股收益0.04 元。

    引入国资股东，公司发展明确。随着引入国资战略控股股东的稳步推进，公司顺利实现了管理、资产与业务的优化调整。公司目前战略明确、人员团队稳定、银行授信与资金问题改善、现有业务实现了快速的回升；另一方面，随着公司治理的改善，各项费用率也有明显下降，综合费用率下降了1.79%个百分点，到5.30%；此外，因专注主业，处置地产类资产，收获投资收益2675.74 万，共同促进公司一季度收入利润均有大幅度提升。

    募集资金投入营销中台+短视频。引入新股东的同时，公司拟集资金15 亿元，推动公司业务进一步发展。其中3.03 亿投入智能营销中台，提升公司数据能力及整体运营效率，从而进一步增强客户粘性；7.68 亿投入短视频智慧营销生态平台，2020 年公司已先行成立创新业务事业部，围绕短视频、直播电商、影视及IP 的商业化、游戏业务、流量聚合业务，做进一步的布局及探索；4.29 亿元用于偿还银行借款及补充流动资金，将显著优化公司资产负债结构，降低公司财务费用，并补充营运资金，满足业务需求。

    维持“增持”评级。当前，国资股东的引入，已经明显优化了资金来源与成本、稳定了团队、提升了管理与运营效率，现有业务已实现了快速回升与增长。公司还将通过拓展新媒体营销资源与表现形式，提升营销技术和数据能力，以及深化开拓行业头部客户和在线文娱等增长型新客户等具体方式，努力完成2021 年200 的亿收入目标。给予公司2021-23 年0.23 元、0.30 元和0.38 元的盈利预测，对应20 倍、15 倍和12 倍PE，维持“增持”评级。

    风险提示：转型升级不达预期、市场竞争加剧及商誉减值等风险。