事件： 公司控股股东变更为浙文互联，变更名称，调整管理层2020 年9 月20 日，公司披露公告，浙文互联拟通过协议转让+定增认购的方式获得公司实际控制权，其中协议转让8000 万股，转让价款6.4 亿元；非公开发行3.73 亿股，总金额15 亿元。交易完成后，浙文互联持有上市公司4.53亿股，占总股本的26.69%，成为控股股东。12 月10 日，公司发布公告拟变更名称为“浙文互联集团股份有限公司”12 月16 日，公司完成董事会补选及管理层任命，进一步完善治理结构。

    　　浙文互联成为公司控股股东， 国资入股混改提速浙文互联各合伙人代表的投资人包括浙文投、杭州临安区国资等，具有国资背景的浙文互联成为公司控股股东，一方面为公司未来发展提供资金支持，通过非公开发行拟投项目实施，进一步推动公司提升数字化技术升级、打造全方位的智慧营销生态平台、优化公司治理结构，从而提高公司核心竞争力。

    　　另一方面，浙文互联成为上市公司的控股股东后，有助于上市公司与浙文互联拥有的产业资源、资本资源进行进一步的合作，发挥与公司未来业务发展的协同效应，促进公司长期战略发展。

    　　非公开发行加码智能营销及短视频营销，同时显著改善公司财务状况公司主营业务为数字营销，为网络服务、汽车、电商、快速消费品等行业客户提供一体化营销服务。本次非公开发行募集资金15 亿元，3.03 亿元投入智能营销中台项目，提升公司数据计算和处理能力，实现营销的智能化和数据化，提升公司整体运营效率；7.68 亿投入短视频智慧营销生态平台项目，整合营销资源，拓展业务边界，深化短视频创意营销生态体系；同时募集资金中4.29 亿元用于偿还银行借款及补充流动资金，将显著优化公司资产负债结构，降低公司财务费用，改善盈利水平，并补充营运资金，满足业务需求。

    　　看好公司混改加速，国资入股赋能数字营销主业，定增加码短视频营销打开增长空间，维持“推荐”评级

    　　公司控股股东变更为浙文互联后将显著赋能数字营销主业，布局推进短视频营销发展，改善公司财务状况，同时有助于公司与浙文互联产业资源进一步合作，发挥协同效应。预计2020/2021/2022 年净利润分别为0.73/2.95/3.97 亿元，当前股价对应PE 分别为78.3/19.4/14.4 倍。维持“推荐”评级。

    　　风险提示：募投项目进展不及预期，数字营销竞争加剧，商誉减值等。