2014年1月份,宝胜股份实际控制人江苏省政府批准将所持有的宝胜集团100%股权中的75%的股权无偿划转给中航机电,将其余的25%股权划转给扬州市国资委。划转完成后,中航机电成为宝胜集团控股股东并通过宝胜集团间接控制宝胜股份35.66%股权。通过资产注入,宝胜股份将成为中航工业集团正式成员和上市平台之一,并定位于打造中航工业线缆制造主力力量。

    宝胜股份是国内知名的电线电缆生产企业,具有较大的生产能力以及技术、人才、品牌优势。中航机电本次收购宝胜集团股权并由此取得宝胜股份的控制权有利于其拓展产业链。本次收购完成后,中航机电将推进宝胜集团的发展,努力将宝胜集团打造成航空线缆主要供应商,以及航空机电电气产业、物联网、电子信息等产业的重要制造企业,并以宝胜集团为主体推进航空产业园的建设。

    中航机电公司为中航工业集团独资有限公司,中航机电下属共有16家大型企业集团,并实际控制两家上市公司,中航精机和中航黑豹。中航工业集团下属共有一级大型集团公司39家,控股或间接持有上市公司27家,其中在国内上市公司20家、在香港上市公司5家、在欧洲上市公司2家。宝胜股份将划入军工门槛,成为中航工业集团又一新成员和第28家上市平台。

    宝胜股份大股东为宝胜集团,控股份额35.66%;宝胜集团由江苏省人民政府全资持有。在本次资产划转完成后,宝胜股份直接大股东仍为宝胜集团,而宝胜集团将变更为由中航机电系统有限公司和扬州市国资委控股,持股比例分别为75%和25%。本次资产重组为无偿划转,因此不涉及任何资金及募集,也无任何支付对价。

    盈利预测:预计2013-2015年公司EPS为0.39、0.55、0.69元,对应PE分别为20、15、12倍。给予公司“增持”评级。

    风险提示:市场需求低于预期;题材炒作是估值过高风险。