公司2007 年上半年实现主营收入179202 万元，同比增长106.2%，实现净利润5752 万元，同比增长96.9%，与我们的预期基本一致。07 年二季度的综合毛利率达到了14.6%，较一季度提高了2 个百分点。虽然仍低于上年同期，在收入快速增长的情况下，毛利率回升有助于业绩快速增长。

    上半年，营业费用和管理费用的同比增幅都大大小于主营收入的增长，财务费用与收入增长幅度较为接近。综合费用率的下降主要有两方面因素，一方面，随着规模扩大，规模效应得到体现，另一方面，公司加强管理后的经济效益得以显现。

    公司定单充足，目前在手的定单数量为18 亿元左右，比2006 年同期增长接近60%以上。依照目前的发展态势，公司完全有能力超预期地实现公司2007 年预定的35 亿左右的收入计划。保守估计，全年业绩增长50%以上。同时，我们不排除超预期的可能性。

    2006 年下半年逐步推广的橡套电缆在2007 年已经初步取得成效。该产品的毛利率在40%左右，2007 年上半年新增定单超过5000 万，预计全年实现收入1 亿元。该项产品如果能在2008 年顺利扩产，预计2009 年将实现收入将超过5 亿左右的收入。

    我们预计，公司07 年EPS 为1.138 元，08 年EPS 为1.503元，对应的 PE 分别为32 倍和24 倍。我们预期的07 年、08 年PE 分别为40 倍和30 倍，对应的股价分别为45.5 元和45.1 元，较目前股价有20%的上涨空间。考虑到公司的快速成长性，我们仍维持强烈推荐。