公司2023年1月 13 日发布公告称，公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项1 月12 日获中国证监会并购重组委审核有条件通过，公司需于10 个工作日内补充说明披露合肥院与中亚钢构收入预测依据等材料。

    点评：

    拟发行股份收购合肥水泥研究设计院。2022 年8 月13 日，公司公告正在筹划发行股份并以现金购买中国建筑材料科学研究总院有限公司持有的合肥水泥研究设计院有限公司100%股权；2022 年8 月27 日，公司公告交易草案，后草案经多次调整；2023 年1 月7 日，公司公告新一版修订后交易草案，取消了此前募集配套资金的安排，标的资产计价36.5 亿元，发行价8.45 元/股，中国建材总院附有业绩承诺。

    收购将提升公司装备制造业务效率，增强公司竞争力。本次交易可以有效解决中国建材集团内部同业竞争问题，重组完成后，公司下属装备业务和标的资产将共同打造统一装备平台，整合水泥生产线相关装备业务的优质资源，提高协同效率，丰富公司装备产品矩阵，巩固公司在工程技术服务领域的领军企业地位。

    公司业绩稳健。公司2022 年前三季度实现营收266.3 亿元，同比增长6.50%，实现归母净利润15.6 亿元，同比增长9.85%，业绩稳健增长；截止2022 年三季度末，公司未完合同额506.7 亿元，约为2021 年营业收入的1.39 倍。

    一带一路十周年高峰论坛在即，公司或受益。2022 年11 月，习总书记在亚太经合组织会议中提到，2023 年考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，国际工程版块或显著受益。2016 年至2021 年，公司海外业务营收占比由85%逐渐下滑至37%，随着国际技术贸易的加速或有所回升。

    维持“买入”评级。预计2022 年~2024 年EPS 为0.98/1.14/1.35 元，对应PE 为9.50/8.19/6.90 倍。

    风险提示：并购重组成效不及预期，公司业绩不及预期，汇率风险