浓缩苹果汁行业经历了大起大落的一年

    2008 年中期，浓缩苹果汁价格有1700 美元一路下跌至年底的600美元/吨。销售量也大幅度萎缩。有金融危机导致需求量减少原因，也有果汁价格过高影响需求的因素。08/09 年产季，中国苹果丰收，原料成本下降同时，金融危机对果汁需求的负面仍在继续。

    去年9 月份到09 年2 月份，新产季总出口量仅有31 万吨，而去年同时期是48 万吨。但价格开始有所企稳。

    进入2009 年2 月份，行业出现回暖迹象

    经过买卖双方的几个月对峙，销售量开始回升，单月达到7.7 万吨个，高于去年2 月份5 万吨销量。结束连续5 个月的下滑，首次出现同比增长。由于前一阶段销售受到加大压抑，我们预计后期销售量会逐步提高。

    国投中鲁借机扩张，收购企业，扩大产能

    公司收购了新湖滨公司股权，以及其他几个公司的剩余股权。陈能继续扩大8 万吨左右。利润也会因为股权的增加而提高。

    业绩预测

    我们相应提高今年2 月20 日撰写的调研报告对09 年的业绩预测。

    每股收益0.36 元，目前价位基本达到我们之前预期，暂时调低至中性评级。