滨州活塞发布三季度业绩报告：2007 年前三季度，公司合并报表营业收入为103162 万元，同比增长66.2%，报告期内同比增长96.4%；净利润为1073 万元，改变了去年同期净利润为负的境况。同时，公司公告经初步核算，2007 年全年净利润预增100%以上。

    公司是国内规模最大、市场占有率最高的活塞制造专业企业，国内主机市场占有率超过50%，在国内载重车活塞市场占据主导地位。06 年以来，公司经营逐步走出低谷，各项经营指标出现好转。

    公司的增长首先来源于技术改造的成果初现。 公司原有的活塞铸造工艺为传统的配熔法，通过学习国外同行业先进工艺,率先在国内研制成功电解法在槽中直接获得活塞用铝硅钛合金技术,并投入生产。大幅提高了公司的活塞毛坯铸造生产能力和水平，是公司此次业绩增长的重要动力。公司通过引进活塞开发及检测设备,提高高性能活塞生产能力，不仅可新增高性能活塞40 万只,还可以进一步提高现有活塞的检测能力,确保车用活塞的质量和性能。07 年铝活塞耐磨镶圈技术改造项目，引进精玫内孔数控机床、光谱分析仪等进口设备,购置抛丸线、湿式加工生产线等设备,扩大镶圈生产规模。预计，项目达产后,可实现年新增销售收入7200 万元,利润971万元。

    增长的第二个来源为产品结构的变化，转向高附加值产品。

    增长的第三大来源为公司主要产品的毛利率水平基本保持稳定。

    预计公司07-09 年销售收入分别为1109、1287、1321 百万元，对应EPS 分别为0.41、0.75 和1.12 元。由于公司铝合金主要外销给关联企业盟威轮毂厂，该业务存在关联交易风险，并且07 年募集资金项目达产情况仍有很大的不确定性，影响到对公司未来价值的明确判断，故暂不予评级，保持对该公司的密切关注。