事件：公司3 月23 日晚发布22 年年度报告。全年营业收入达到人民币 9,373 亿元，同比增长 10.5%；归属于母公司股东的净利润为人民币 1,255 亿元，同比增长 8.2%；2022 年公司实现EPS 5.88 元，同比增长3.9%。

    　　1、政企市场增势强劲，能力跃升

    　　政企市场业务方面，2022 年，政企市场收入保持快速增长，达到 1,682 亿元，同比增长 22.6%。

    　　移动云收入实现新跨越，同比+108.1%达503 亿元。其中toB IaaS+PaaS同比+122.2%，根据IDC 数据，公司公有云、边缘云以及私有云市场分别排名第6、第1 和第3 位；toC&H 同比+59.5%达55 亿元，移动云盘月活客户达1.66 亿户，行业排名第二；公司自研核心架构，具备计算+存储+网络+服务器+操作系统自主可控能力。IDC 同比+17.2%达253.5 亿元；CDN 同比+11.2%达27.3 亿元；ICT 同比+33.7%达192.7 亿元；物联网同比+35.5%达154.4 亿元；大数据同比+96.1%达31.8 亿元；5G 专网同比+107.4%达25.5 亿元。

    　　政企客户新增437 万家到2320 万家；数字政府累计签约项目达200 亿；全年5GDICT 年签约金额达365 亿元，广泛覆盖智慧工厂、电力、矿山、医疗及自动驾驶等应用场景。

    　　2、Capex 加大算力投入，23 年资本开支绝对值下降公司2022 年资本开支增速放缓，达人民币1852 亿元，预计2023 年资本开支下降至1832 亿元，其中：

    　　（1） 算力投资同比提升34.9%至452 亿元，占比24.7%，较22 年提升6.6个百分点，预计23 年新增投产云服务器超24 万台、对外可用IDC 机架超4 万台；

    　　（2） 连接投资同比降低12.1%至1029 亿元，占比56.2%，较22 年降低7.1 个百分点，其中5G 网络相关投资830亿元，同比降低13.5%，预计23 年开通5G 基站36 万站，累计达到164.5 万站；（3） 能力投资同比提升5.2%至141 亿元，占比7.7%，较22 年提升0.5 个百分点，预计23 年累计实现上台能力1,200 项，能力调用量3,600 亿次；

    　　（4） 基础投资同比降低0.9%至210 亿元，占比11.5%，较22 年提升0.02 个百分点。

    风险提示：市场竞争加剧、分拆上市存在不确定性、创新业务拓展不及预期、成本管控不及预期。