chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

无锡银行(600908)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

无锡银行(600908):营收增速稳健增长 普惠贷款表现亮眼

http://www.chaguwang.cn  机构:太平洋证券股份有限公司  2024-05-09  查股网机构评级研报

  事件:无锡银行发布2023 年年度报告,报告期内公司实现营业收入45.38 亿元,同比+1.28%;实现归母净利润22.00 亿元,同比+9.96%;ROE(加权)11.48%,同比-1.53pct。截至报告期末,公司不良率0.79%,同比-2BP;拨备覆盖率522.57%,同比-30.17pct。

      营收增速保持稳健增长,盈利增速放缓小幅下降。无锡银行2023 年全年营收45.38 亿元,同比+1.28%,23Q1-3 营收34.92 亿元,同比+0.89%,营收中增速在平稳中略有增长。从营收结构来看,利息净收入、非利息净收入分别为34.61、10.77 亿元,同比分别为-0.78%、+8.52%。利息净收入下滑主要由于受到净息差收窄的影响,2023 年末净息差为1.64%,比上年同期减少-17BP。非利息净收入中手续费及佣金净收入同比-41.82%,主要增长来源于投资收益等其他非息收入。2023 年全年归母净利润22.00亿元,同比+9.96%,23Q1-3 归母净利润同比+16.14%,全年较前三季度盈利增速放缓。

      整体规模稳步扩张,普惠贷款增长亮眼。公司2023 年总资产、贷款总额、存款总额分别达2349.56、1430.38、1941.28 亿元,同比分别+11.04%、+12.42%、+11.22%,整体规模持续稳步扩张。其中普惠贷款表现亮眼,增加47.59 亿元,同比+25.15%。公司全力支持民营小微发展,持续深化与各级政府、产业园区、商会协会的对接,累计覆盖企业超3000家。信贷客户数较年初增长2.33 万户,同比+25.39%。

      资产质量优,拨备覆盖率高,整体风险水平维持低位。公司资产质量优异,风控水平不断提高,不良率继续控制在较低水平为0.79%,较年初下降2BP;贷款拨备覆盖率保持高位为522.57%,为利润增长提高充足空间,整体风险水平处于低位。2023 年末公司资本充足率为14.41%,一级资本充足率为12.52%,核心一级资本充足率为11.27%,资本充足率保持平稳,资金实力厚实。

      投资建议:公司营收增速平稳增长,投资能力较强,其他非息收入提供增长动能;普惠转型取得较好的成果,普惠贷款增长亮眼,深耕无锡本地业务,信贷客户数持续增长;资产质量优异,不良率维持低位水平,拨备覆盖率保持高位,安全垫厚实。预计2024-2026 年公司营业收入为46.39、48.42、50.61 亿元,归母净利润为23.75、25.21、26.95 亿元,BVPS 为10.99、12.21、13.44 元/股,对应5 月7 日收盘价的PB 估值为0.49x、0.44x、0.40x。维持“增持”评级。

      风险提示:宏观经济增速下行、净息差超预期下行、资产质量大幅恶化

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网