盈利预测及投资建议。我们预计中海海盛2009 年每股收益为-0.07 元，由于新船交付以及订单的资金压力，我们预计公司2010 年仍然没有把握扭亏。我们参考同为经营沿海干散货运输业务的上市公司中海发展和宁波海运，目前平均为PB为2.35 倍，中海海盛合理估值为5.7 元。考虑招商证券上市给公司增加4.54 元的重估价值，公司的合理股价为10.3 元。

    我们认为，中海海盛目前股价已经基本反映了对招商证券上市的预期，投资评级为“中性”。