投资要点

    　　广日股份发布2016 年半年报：公司2016 年上半年实现营业收入20.32 亿元，同比减少8.62%，实现归属上市公司股东净利润3.31 亿元，同比下降6.05%，对应的EPS 为0.38 元。

    　　由于原材料价格较去年同期下降，导致零部件售价下降，以及房地产开发投资放缓，公司上半年营收略有下降。2016 年上半年实现营业收入20.32亿元，同比减少8.62%，实现综合毛利率23.26%，同比增加1.64 个百分点，实现净利率16.72%，同比上升0.6 个百分点。

    　　稳步发展电梯主业，积极拓展智能制造装备与服务产业。联营公司日立电梯主要定位高端电梯市场，公司通过战略合作以及权益投资提升自身竞争力。维保后市场广阔的空间有望为公司电梯业务营收带来新的增长点。公司积极延伸上下游产业链，通过子公司松兴电气探索机器人领域，构建智慧工厂；积极打造“互联网+智慧停车系统”项目；子公司广日物流与主机企业高度整合供应链物流初见成效；积极拓展节能业务板块。未来随着国企改革的进一步深化，将给公司带来更多的发展机遇。

    　　盈利预测及评级：公司通过智能制造和产业升级，稳步发展电梯产业，拓展智能制造装备产业，力争成为提供城市优质智能装备及解决方案的上市公司。未来受益于维保后市场广阔空间、国企改革的影响，公司营收有望进一步增长。预计公司16-18 年EPS 分别为0.82/0.86 /0.93 元，对应当前股价PE 为18x/17x/16x，维持“买入”评级。

    　　风险提示：房地产市场持续低迷，国企改革进度低于预期。