● 04 年公司主营收入及净利润分别下降13.89%、37.11%。长丝产品价格下跌和原材料成本的增长造成长丝毛利率下降12.4 个百分点、亏损1877 万元是效益下降的主因。

    ●短纤市场的相对景气、短纤产品价格的高位维持使短纤的主营收入和主营利润增长12.91%和54.36%，毛利率提高3.11 个百分点，净利润增长57.65%，有效遏制了公司整体效益的大幅下滑。

    ● 05 年公司缺乏业绩明显增长的动力，06 年因为法伯尔项目和差别化短纤的部分投产会有小幅度的增长。06 年是否继续享受15%的所得税也存在不确定性。

    ●目前公司股价4.56 元，05 年、06 年动态市盈率分别是19倍和17.5 倍，给出“中性”的投资建议。