我们预计公司 2011 年建材板块 8.3 亿净利润+地产 5000 万+投资收益亏损 9000 万+医药商贸大约 1亿元左右，扣除掉总部费用预计在 8 亿元左右，增长 63%，对应 EPS0.42 左右。2012 年建材板块预计实现净利润 11 亿元，但地产和投资收益不确定性较大。我们保守假定金融股权投资及地产业务在 2012 年全年不贡献利润，只考虑建材主业，则净利润增长在 35%以上，业绩增长仍可期，目前股价对应 2012 年PE9 倍，调升至“买入”评级。