东北地区今年水泥行业量价齐升的局面为亚泰集团创造了良好的经营环境。今年以来，东北地区水泥价格一直保持较高速增长，截止到目前，东北地区水泥价格为446 元，较2011 年初时330 元上涨将近35%，遥遥领先于全国其他部分地区水泥价格涨幅。而同期东北地区水泥产量非但没有下降，反而保持较快增长，11 月份东北地区水泥产量为938 万吨，同比增速22.85%。较全国领先16 百分点。

    公司经营方式灵活，行业整合能力较强。公司兼并收购经验较为丰富，经营方式调整较为灵活，08 年以来兼并收购多家省外公司，水泥生产线不断向外延伸，目前公司在吉林和黑龙江均有新型干法水泥生产线，预计公司下一步将会打入到辽宁省份，公司在东北地区的市场占有率将会稳步提高。

    “水泥-地产-金融”模式清晰了公司未来战略定位。公司目前涉足领域较多，其中水泥行业约占六成，房地产行业约占1 成，医药约占6%，其他包括金融、煤炭等业务约占2 成左右。目前公司已形成了水泥、房地产、金融为核心的战略定位，尤其是金融业务有望成为2012年的业绩增量。

    我们分别对公司水泥、地产和金融业务进行了估算，预计2012、2013年公司EPS 分别为1.17 和1.45 元，按照十倍市盈率计算，预计2012公司股价将会达到11.7 元.2013 年将会达到14.5 元，给予公司买入评级。