事件：公司发布2011 年年报，2011 年实现营业收入13.06 亿元、利润总额5.31 亿元、归属于母公司所有者的净利润3.94 亿元，分别比上年同期增长12.4%、24.00%和24.1%，每股收益0.63 元，低于市场和我们的预期。

    预计公司2012-2014 年EPS 为0.67 元、0.80 元、0.92 元。管理层积极进取，“未来3 年再造一个新博瑞”的目标坚定，经营发展思路清晰，在新媒体领域经验逐步累积，仍存在较强的增长动力。我们对公司未来在2011年基础上取得增长和突破持乐观态度，尤其在外延式发展方面，公司将加速推进，有望物色到好项目，从而推动实现“再造一个新博瑞”目标。结合业绩增速等因素，下调为增持评级，6 个月目标价13.40-14.74 元，对应2012年每股收益20-22 倍。