2011 年公司营业收入 13.06 亿元、净利润 3.94 亿元，分别比上年同期增长12.4%和24.1%，合每股收益0.63 元。扣除非经常性损益后约3.05 亿元，合每股收益0.49 元，与上年基本持平。2011 年发行及网游业务拖累公司整体表现。2012 年《商报》发行已调价，梦工厂度过对赌期，产品研发及推出将更为独立，同时在 “传统媒体为经营基础，新媒体、新项目为发展两翼”的经营思路下，期待四川大宗等新项目早日贡献收益。维持买入评级，目标价格上调至17.19 元。

    估值

    不考虑金融资产相关损益，预计公司2012-14 年每股收益约为0.69 元、0.91 元和1.13 元，其中创意成都年租金0.03-0.04 元，除梦工厂、常州天堂网络（AU2 代理）及创意成都租赁收益外的业务约贡献0.58 元、0.73元和0.94 元。基于传统业务2012 年22 倍市盈率、网游2012 年10 倍市盈率，并考虑创意成都物业价值及母公司现金，将目标价自16.52 元上调至17.19 元，维持买入评级。