鉴于4月份以来玻璃价格大幅回升，我们抱着是否有助于洛阳玻璃扭亏的思路走访了洛玻，与集团总会计师兼股份公司董秘、生产计划部部长、销售科科长进行了交流，并考察了洛阳本部三条生产线。

    玻璃出厂价格大幅回升

    公司5月份玻璃出厂价格比1月份回升30％以上，经营压力有所减缓，5月份公司将开始盈利。但由于国内浮法玻璃生产线扩张规模过大，下半年玻璃价格能否持续回升还不确定，但稳定在目前价格水平的可能性较大。由于价格上涨幅度大于重油价格上涨带来的成本上升幅度，二季度的毛利率将好于第一季度，可以认为公司第一季度形成的经营低谷已经过去。

    积极调整产品结构应对经营困境

    公司积极调整产品结构，扩大厚玻璃、薄玻璃和彩色玻璃的产量。

    2006年上半年又有一条彩色玻璃、一条薄玻璃生产线投产，对减缓公司经营压力起到一定作用。

    优质煤替代重油降低成本

    公司两条新投产的年产240万重量箱的生产线燃料改为优质煤，预计每重量箱的成本将下降2元左右。

    将解决资金占用问题

    我们预期股份公司将可能用对母公司的债权收购集团的两条玻璃生产线，另还可能包括洛玻集团财务公司。

    筹备建设光伏玻璃生产线

    通过有关渠道了解到，公司将可能与尚德合作，为尚德提供光伏玻璃，首期投资几千万元建设光伏玻璃生产线。但该项目规模较小，而且目前仅处于立项期，仍需时间观察。

    盈利预测及投资建议

    预计公司06年业绩存在扭亏可能，股改为10送4.3股，鉴于停牌期间大盘涨幅较大，复牌后股价填权可能性较大，但公司一般的基本面和仅0.71港元的H股价决定了后期投资机会非常有限。