（1）、中短期负面不确定因素大，且无法作出量化的情景分析。

    （2）、异地存量业务会逐年提高业绩（幅度平缓）。

    （3）、中水业务是中、长期利润增长点。

    （4）、股改方案倾向简单，可一定程度上减小A/H股溢价。

    （5）、若股价疲弱回调基本消化负面预期，实际兑现的情况不差于预期且没有进一步更坏的预期（关注06年一季报），则相对于当前涨幅较大的首创、南海发展等，有交易性机会。若出现对价除权价低见2.5元的机会，可买入并策略持有。

    （6）、不确定因素大，暂时不作财务预测和评级。