星湖科技2010年一季度业绩增长低于预期。 星湖科技2010年主营业务收入和利润增长分别为54.69%和440.91%，虽然显示出爆发增长趋势，但依然低于我们的预期。我们认为公司存在保留业绩的可能性。据了解，公司主要产品呈味核苷酸虽然在2010年一季度是淡季，销售量较去年四季度有所下降，但我们分析其销售量在1500吨左右，且出厂均价在16.8万元/吨以上，要高于去年四季度。

    同时公司另外两个主要产品苏氨酸和利巴韦林销售正常，且价格维持在相对高位。因此，我们认为公司一季度的真实业绩增长可能要高于报表增长水平。

    投资建议：强烈推荐（维持）。我们维持此前对呈味核苷酸3年内产业结构稳定和需求保持20%以上增长，价格有可能维持在目前高位的判断。因此，我们维持对星湖科技2010年和2011年EPS1.17元和1.2元的业绩预测。如果按照20倍PE估值，公司目标价位在23.4元，目前13.77元价格低估公司价值，维持强烈推荐评级。