2012 年上半年，公司实现营业收入5.95 亿元，同比增长1.16%；营业利润2,488 万元，同比增长4.64%；归属母公司净利润1,884 万元，同比下降68.13%；每股收益0.084 元。

    管理费用控制合理，期间费用率有所下降。报告期内公司期间费用合计3676 万元，同比减少8.2%，期间费用率6.2%，同比减少0.6 个百分点。其中产生的管理费用1,823 万元，同比下降8.61%，管理费用率为3.07%，同比减少0.33 个百分点。

    营业收入和营业利润均取得了稳步增长。报告期内公司实现营业收入5.95 亿元，较上年同期增长1.16%，主要原因是零售分公司营业收入比上年同期增加1028.58 万元；报告期内公司营业利润2488.36 万元，较上年同期增长4.64%，营业利润增长的主要因素是公司在保持收入增长的同时节约费用开支、提高闲置资金收益率。

    场地拆迁影响利润总额。报告期内公司利润总额2494.35 万元，较上年同期减少68.71%，主要原因是上年同期公司所属的宁波市江北区仓储路226 号、232 号场地拆迁净收入影响利润总额5564.87 万元，剔除此影响因素后，本期实际利润总额比上年同期增加86.83 万元，主要增利来源于营业利润的增长。

    目前公司的盈利来源相对单一。行业同类零售企业及购物网点仍在逐渐增多，竞争也日趋激烈；单店经营缺乏竞争优势，内部挖潜和可拓展的空间逐渐变小，虽然营销力度还在逐年增大，但赢利增长的空间却是在逐步变窄。

    盈利预测：预计公司2012年和2013年每股收益为0.37和0.55元。以昨日收盘价计算，对应动态市盈率为23倍和15倍，维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示：激烈市场竞争风险；房地产业务不确定性风险。