chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

*ST中天(600856)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

中天能源(600856)中报点评:双产业链布局持续优化 开采业务逐步发力

http://www.chaguwang.cn  机构:联讯证券股份有限公司  2017-09-06  查股网机构评级研报

  2017 中报:业绩增长34.47%

      近日,中天能源披露2017 年半年度报告,2017 年上半年公司实现营业收入34.38 亿元,同比增长239.55%;实现归母净利润2.73 亿元,同比增长34.46%;实现基本每股收益0.24 元,同比增长34.47%。

      开采业务发力,贡献业绩主要增长额

      2017 年上半年,公司收入主要来自于海外油气田、油品贸易以及天然气销售,其中海外油气田及油品贸易收入合计占公司总营收的53%,归母净利润占比达到76%,天然气销售收入同比增长27%。公司分别于2015 年11月、2016 年6 月并入加拿大New Star 能源公司及Long Run Energy 公司油气田资产,后者日产量达3.5 万桶油当量,地质储量超过20 亿桶油当量。

      2017 年上半年,New Star 和Long Run Energy 合计贡献公司营收9.64 亿,占总营收的28%;贡献归母净利润1.28 亿,占比为46%。公司主营油品贸易的全资子公司亚太能源贡献公司营收8.85 亿,占总营收的25%,贡献归母净利润0.82 亿,占比为30%。油气业务的发展有效支撑公司业绩的整体上涨。未来随着公司海外油气田新井陆续投产,油气开采收入有望得到进一步提高,公司此前已通过参与基金并购下游地炼厂山东金石,石油全产业链发力有望进一步助推业绩。

      非公开发行完成,天然气接收周转能力有望大幅提升

    公司以5.06 亿的转让价格受让了潮州华丰持有的广东华丰55%股权,进一步推进建设潮州闽粤经济开发区储配站项目,项目建成后将在原有5 万吨级基础上拓建成8 万吨级LNG/LPG 接收储配站,沿海LNG 进口接收站接收能力大幅提升。公司此前非公开发行募集的23 亿资金已于2017 年7 月28日募齐,其中12 亿用于江阴液化天然气集散中心LNG 储配站项目,该项目计划于2018 年上半年竣工,建成后将实现江阴和粤东LNG 中转储配站400 万吨的年周转能力,进一步完善上游油气田-沿海LNG 进口接收站-LNG物流集散基地-下游分销网络的天然气全产业链。

      盈利预测与投资评级

      我们维持之前的预测,预计2017-2019 年,公司营业收入分别为53.33 亿元、66.59 亿元、81.02 亿元,EPS 分别为0.48 元、0.70 元、0.88 元,最新收盘价对应PE 分别为23 倍、16 倍、13 倍,维持“买入”评级。

      风险提示

      油气价格大幅波动,LNG 储配站建设进度不及预期

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网