军品业务盈利能力较强

    公司军品业务主要包括红外成像设备和专用计算机，2005年公司军品收入9323.82万元，占总收入的38.92％，在主营业务中的比例提高了10％左右。其中红外成像设备增长较快，对公司2005年的净利润贡献较大，预计该项业务在未来几年中仍将保持快速发展态势，并成为公司业绩增长的主要来源。

    民品业务正在优化

    公司民品业务主要包括机床与数控系统、医疗机械设备、制药机械设备及垃圾处理设备。总体上，公司民品业务种类较多，尽管具有一定的技术优势，但尚未形成一定的规模优势，加上管理、营销等方面的薄弱导致竞争力不断下降，目前公司正在进一步整合优化，解决管理和营销问题，明确了重点发展领域为医疗机械设备和机床数控系统。

    大股东承诺继续注入优质资产

    公司目前处于股权分置改革过程中，大股东承诺，自股改方案实施之日起两年内按照相关法律法规的规定和公允价格将优质资产和相关业务置入航天长峰，置入资产经审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2亿元。同时，长峰集团将不断把科研成果注入航天长峰，长峰集团将在适当的时机提高持股比例，确保对航天长峰的相对控股地位。根据了解，拟注入的资产很可能是军品业务。

    关于评级

    与同行业其它公司相比，公司目前的静态市盈率和动态市盈率均较高，即使与军工类上市公司相比，公司的市盈率也处于较高水平，比较符合持有的评级，但考虑到股改自然除权因素及即将注入的军品资产，我们给予买入评级（谨慎买入）。