公司经过前两年的调整，2006 年民用产品增长超过60%

    公司经过两年的调整、市场开拓以及技术研发，机床和数控系统建立起较好的基础，并和开始和国内机床企业如云南机床（CY）形成战略联盟，并在2004 年获得医疗器械的CE 认证，2005 年手持订单开始明显上升，预计2006 年起，公司这两类产品将进入快速发展通道，预计全年收入和利润增长60%以上。

    红外成像技术转化成果取得重大进展，预计2006 年贡献突出

    公司2005 年募集资金项目包括红外凝视成像设备系列化及批量生产。此项技术在2003 年获得批准并开始在公司实施产业化生产，2003 年、2004 年分别带来利润约200 万元和500 万元，预计2005 年创造利润1000 万元，2006 年将取得更加显著的成果，可望达到2000 万元。

    募集资金尚未充分发挥作用，资金投向改变可能产生效应

    公司2005 年募集资金28711.63 万元，到第三季度募集资金实际投入仅4378 万元，目前剩余资金还有2 亿元以上。从公司募集资金项目来看，目前运转均处于良性发展，不需要更多的资金投入，所以，公司可能改变募集资金投资方向，用募集资金收购部分集团公司盈利性资产。

    公司试点平台具有整合集团公司资产的想象空间

    按照2004 年6 月2 日国防科工委和国家发改委联合发布的《国防科技工业产业政策纲要》的指引方向，我国国防科技工业将充分利用资本市场来推进我国新军事变革和国防科技沉淀技术的产业化。航天长峰作为国防科工委首家推出的改制试点单位，目前在航天二院体系下运行并未充分发挥上市公司应有的效率和功能，航天二院是我国重要的航天科研生产单位，主要产品包括雷达、医疗器械、各类导弹控制系统等，如果以航天长峰为平台整合集团公司资产将对我国航天科技产业化具有重大意义，也将成为推动航天长峰股价的重要因素。

    公司股价还有上升空间公司主要产品市场空间

    都很大，一旦打开局面将进入快速增长，我们预计2005 年是公司的拐点，未来3 年年均增长50%以上，我们认为现阶段高成长军工企业市盈率应在30 倍左右比较合理，加上股改对价，股价仍有较大的上升空间。