与港迪技术签署战略合作框架协议，持续进行行业拓展，维持“买入”评级近日，宝信软件与武汉港迪技术在武汉签署战略合作框架协议，标志着两家公司正式建立战略合作伙伴关系。港迪技术是一家专注于工业自动化领域的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，产品主要包括自动化驱动产品、智能操控系统，以及管理系统软件，在港口和起重机械领域有着深厚的行业经验，其变频器产品在市场上享有高度声誉，盾构机专用变频器目前国产品牌排名第一。宝信软件的高性能开放式 PLC 近年来在钢铁行业快速发展，我们认为二者的合作有望助力宝信软件在港口、冶金和水泥等行业实现国产化拓展。我们维持预计公司2024-2026 年归母净利润预测分别为30.2/38.3/ 50.6 亿元，对应EPS 分别为1.26/1.59/2.10 元，当前股价对应PE 为30.9/24.4/18.4 倍，考虑到今年有望成为公司国产化项目规模落地元年，国产化订单有望实现高增长，维持“买入”评级。

    宏旺集团为民营钢铁集团，多次使用宝信国产化产品充分彰显对公司的认可宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团，位列2023中国企业500 强第459 位，中国制造业企业500 强第241 位，中国民营企业500强第230 位，中国制造业民企500 强第157 位。宏旺集团与宝信在国产化方面有保持紧密合作，湖南宏旺基地是宝信软件自研PLC 产品实现全厂冷轧工序一次性全覆盖的规模性示范应用场景，也是目前国内规模最大的国产控制系统示范项目，项目涉及15 条线，100 多套自研PLC；2024 年3 月27 日上午，宝信再与广西宏旺签约1550 冷轧总包工程，该项目将使用公司最新全栈国产化PLC 产品，以及全新的自动化数字工业现场DSF(Digital Shop Floor)整体解决方案，预计于2025 年3 月正式投产使用。宏旺集团作为中国民营领军钢企，多次选择宝信软件全自研PLC 产品充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

    以自主大型PLC+工业机器人+AI 模型为核心的国产替代为核心成长驱动力公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC 的企业，以大型PLC 为核心深化三电控制系统、工业机器人、AI 大模型等国产化产品的布局，有望打开公司长期成长空间，我们认为随着公司国产化项目的陆续落地，公司盈利能力有望持续提升。

    风险提示：大型PLC 和工业机器人推广应用低于预期；国产化推进低于预期。