目前我国城市公共交通发展已经不能适应经济社会发展和居民出行需要，多数城市公共交通出行比例偏低，导致出现交通拥堵、出行不便、环境污染等。国务院常务会议确定的 8项重要任务，主要涉及交通体系规划、交通基建、税收优惠、财政补贴等。

    A股上市公司中，涉及”城市交通”的标的包括申通地铁、海博股份、大众交通、锦江投资、强生控股、交运股份等。但其中以城市”公共交通”为主的，主要是申通地铁（严格意义理解，的士只是公共交通的一种补充），会议提出的“对城市公共交通企业实行税收优惠政策，落实对城市公共交通行业的成品油价格补贴政策，对城市轨道交通运营企业实行电价优惠”对公司构成潜在利好。2011年公司利润总额中近 7成来自于财政补贴。

    但从基本面看，2009 年以来公司营收平淡，盈利能力趋势下滑，公司营业成本中超过 5 成是与大股东及其子公司的关联交易。我们预计公司 2012-2014 年营业收入分别为 7.59 亿元、7.55 亿元、7.55 亿元，同比分别下降-2.60%、-0.50%和-0.0%，对应各年EPS分别为 0.25元、0.22元和 0.21元，当前股价对应 2012年PE为 25.8倍，由于我们判断未来公司业绩趋势下行，而且按TTM测算公司PE值为 33.4倍，远高于其他城市交通类上市公司的PEttm均值（平均 19.0倍） ，因此暂不给予投资评级。