申通地铁公布对价，每10股送3股，申通集团与原水股份共同参与送股，其他法人股既不支付对价亦不接受对价。

    对于现有的流通股股东来说，方案实施后拥有的股份将增加了30%，相应的权益亦增加30%。按停牌交易日价格计算，流通股持股成本由7.50 下降为5.77元，对应于2006年业绩的PE为9.23倍。我们维持先前的投资评级。