上调评级至“谨慎推荐”

    我们维持之前的盈利预测，2010-2012年EPS分别为0.19、0.21和0.21元，目前PE分别为50、45和43倍，上调评级至“谨慎推荐”。评级上调主要是基于几点考虑：（1）尽管当前估值水平仍为2010年50倍，但从前期80多倍回调下来，估值压力已经有明显释放，东方明珠历史上50倍以上的PE水平也是常态。（2）受益于世博的带动效应，上半年特别是二季度的业绩将有明显的提升，预计上半年净利润同比增长15-20%，而进入三季度以后，单击增长有望超过50%。（3）世博结束后，上海有线网络的整合将重新启动，届时东方有线的用户规模将翻翻。