本报告导读:

    本次与同方股份签署战略合作协议将有利于借力产业龙头推动公司智慧城市业务的拓展,本次合作亦是公司智慧城市发展战略推进的又一次重要落地。

    投资要点:

    目标价20.38元,“增持”评级。公司优秀网络基础蕴藏巨大业绩增长潜力,未来引入战投将打开业务协同空间。我们维持公司2015-17年EPS 0.27/0.41/0.53 元,目标价20.38 元,维持“增持”评级。

    事件:公司3 月23 日公告与同方股份有限公司签订《“智慧城市”业务战略合作协议》,结成全面战略合作关系。双方将发挥各自优势:(1)在技术合作、运营合作、投融资合作等领域共同推进陕西省内智慧城市类业务发展;(2)在条件允许的情况下,双方实现优质项目、客户、渠道资源的推荐和共享。

    公司智慧业务获得重要助力,战投协同效应开始体现。同方股份在信息、安防、节能环保三大科技产业上具有较强优势,将为公司智慧城市业务的大规模开展提供全方位支撑。同方股份亦为拟参与公司本次定增的战略投资者,本次协议签订显示出公司引入战投带来业务协同效应的预期已开始兑现,未来公司与战投间更多、更深入的互补共赢所释放业绩增长弹性值得期待。

    广电网络智慧城市战略落地正加速推进。本次战略合作协议的签订是公司智慧城市业务推进的又一重要节点落地。结合此前与韩城等市县签订智慧城市框架协议、成立智慧业务子公司等事项,公司智慧城市业务开展脉络已逐步清晰:公司将借助战投优势加大省内智慧业务推广力度,并使其成为公司未来重要转型着力点和盈利支撑。

    风险提示:新业务拓展缓慢,IPTV、OTT 等新媒体加剧竞争的风险。