盈利预测与投资建议

    预计2011～2013 年EPS 分别为0.24 元、0.29 元与0.35 元，对应当前股价PE 分别为52X、43X 与35X。

    此前有报道指出，

    陕西省将整合现有陕西广电网络传媒集团公司、陕西广播产业集团公司、陕西电视产业集团公司以及陕西省广电局局属其他可经营性资产，新组建陕西广电网络产业集团公司。该公司为陕西广播电视台台属、台控、台管的企业集团，实行‘局管台、台控企’的管理体制?。在此背景下，我们判断公司存在资产整合预期，可给予公司2011 年60 倍PE，14.4 元目标价，首次予以?谨慎推荐?评级。后续我们还将根据资产整合情况对公司盈利预测进行调整，不排除有进一步上调目标价的可能。

    风险提示：

    1、IPTV及地面直播卫星竞争风险；2、资产整合存在一定不确定性；3、资本开支过大风险。