07年一季度业绩有所下滑原因是06年年底集中抓了一次回款，造成业绩在06年四季度和07年一季度之间的平滑，而06年一季度基数较高形成。单看二季度主营业务收入和主营业务利润同比增长11％、9％。中报净利润由于投资收益增加和资产减值损失减少使增速大幅提升至20％以上。

    我们预计07～09年主营业务应该能实现一个较平稳的增长，实现EPS分别为0.64、0.74、0.86元/股，同比增长14％、16%、16％。07～09年动态PE分别为34、30、26倍。

    公司年销售20亿，净利润2亿的规模在OTC行业是遥遥领先的第一梯队的领袖企业，我们也看好公司在口服液OTC市场领先的“蓝瓶”战略，相比之下，目前估值却远低于行业平均水平，结合公司的品牌、规模和行业地位，我们认为目前价位安全，维持“谨慎推荐”投资评级。