业绩符合预期

    公司发布2013年业绩报告,2013年,公司实现营业收入29. 80亿元,同比增长14. 41%;实现利润总额2.39亿元,同比增长14. 59%;实现净利润1.69亿元,同比增长10. 80%,各主要经济指标均完成年初预定目标。

    实业稳步发展

    益民集团全资子公司古今内衣稳步发展,预计2014年网点数达1700家,年销售额将达到7.2亿元,净利润达到1.2亿元。益民集团管理18万平米以淮海路地段为主的优质商业物业,淮海路商业街平均物业水平4. 43元/天/平米,租金明显低于市场价格,预计未来提租会给公司带来丰厚收益。

    发力金融投资领域

    公司与德同资本合作成立产业基金,公司通过收购股权、注资等方式持有76%东方典当股权,有望借力金融资本,实现盈利水平提升。

    盈利预测

    结合公司最新的业绩表现,预测公司2014-2016年实现营业收入较快增长基础上,净利润将实现更快速增长,每股收益分别达到0. 21、0.38和0.43元。给予公司“增持”评级。

    投资风险

    经济持续低迷,内衣销售受到较大程度影响;金价大幅下跌.从而产生较大幅度存货减值损失;PE并购资金不到位及找不到可投标的;商业物业到期后无法续租。