在2011年钢铁价格和人工成本均有明显上涨的情况下，大部分机械公司综合毛利率和销售净利率均有程度不同的下滑，而2011年1季度厦工股份综合毛利率和销售净利率仅下滑了0.5个百分点左右，且期间费用率基本与2010年同期持平，估计与公司部分产品在1季度小幅提价且销量大幅度增长有关。我们预期厦工股份2011年全年净利润9.11亿元，同比增长48%，若不考虑公司非公开增发摊薄情况下2011年EPS为1.17元，若考虑增发摊薄，则公司2011年EPS为0.96元，给予"买入"评级。

    风险提示：

    我国政府对商品房政策进一步收紧，而保障房建设未能同步跟上的风险。