1．厦工股份今日发布2010 年年报，主要经营业绩如下：2010 年公司实现营业收入103.32 亿元，同比增长94.33%；

    实现归属于母公司净利润6.14 亿元，同比大幅增长478.48%，稀释每股收益为0.87 元，摊薄后每股收益为0.79 元。

    2010 年度利润分配预案为：每10 股派发现金红利1 元(含税)。

    2．我们对此年报有以下点评：

    （1）2010 年公司销售收入及净利润大幅增长，业绩符合我们的预期；

    （2）全年期间费用率保持在9%-10%水平，但原材料涨价导致下半年毛利率下降约3 个百分点；

    （3）10 年装载机销量增长54%，维持其装载机行业强者地位。挖掘机销量同比增长162%，市占率提高约0.7 个百分点，未来产能瓶颈的突破将进一步提升其市占率；

    （4）公司长轴距装载机和挖掘机收入占比增长，业务结构趋于优化，2011 年毛利率有望回升。

    3．预计公司2011、2012 年的营业收入分别为125 亿、160 亿，每股收益分别为1.25 元、1.69 元，对应3 月14 日收盘价的PE 分别为13.9、10.3 倍，维持“推荐”评级。