我们预计杭州解百2010-2011 年EPS 分别为0.26、0.32 元，维持谨慎推荐评级。

    我们认为，杭州解百未来的增长主要在于经营面积扩大带来的外生增长：包括新元华商城的开出以及新世纪商厦营业面积的扩大。

    公司的另一个亮点是在杭州西湖边上拥有较多的商业物业，是一个重物业的百货零售公司，因而具有较高的重估价值。我们预计杭州解百2010-2011 年EPS 分别为0.26、0.32 元。维持谨慎推荐评级。