通过收购扩建提升公司竞争力

    面对杭州商业竞争格局的变化，公司收购租赁了元华商城，对杭州新世纪商厦大酒店进行改建，并积极进行解百商厦AB楼改建的规划报批。

    2012年将进入全新发展阶段 预计2012年解百商厦、新世纪商厦和元华店将相互连接，共同构成一个经营面积达9万平米的大型购物广场，购物环境也将得到较大的改善。经营规模的扩大和经营质量的提升将推动公司业绩成长。我们预计2012年公司EPS将达到0.52元。

    异地扩张模式日趋成熟

    公司正对义乌解百进行扩建升级，我们预计改造完成后营业收入将由2008年的1.3亿元提高到2.5-2.8亿元。同时第三方管理模式将成为公司异地扩张的主要经营方式。

    给予"推荐"的首次评级

    与百货类上市公司相比，公司09-10年PE分别为21.7和18.4，具有估值优势。杭州和义乌扩建完成后公司将进入一个全新发展阶段。公司拥有核心商圈物业面积超过13万平米，商业地产重估增值巨大。首次给予公司 "推荐"的投资评级。