由于毛利率降幅超出预期，我们调低对公司 11~13 年的盈利预测，预计11~13 年分别实现收入 1,881、2,199 和 2,568 百万元，净利润分别为161、201 和 256 百万元，同比分别增长-9.98%、25.04%和 27.71%，EPS分别为 0.30、0.38和 0.48元。

    根据目前的订单结构和行业趋势，公司盈利能力短期内难以好转，我们将投资建议由买入调为持有。