事项：

    　　7月16日晚，公司发布第一期员工持股计划（草案），参与本次员工持股计划对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、公司核心技术（业务）骨干人员，总人数不超过200 人。本次员工持股计划份数上限为3972.8 万份，每份份额不超过2 元。

    　　（1）股票来源为公司回购专用账户回购的股份；（2）激励对象包括 6 名高管和董事、194 名核心管理人员和核心技术（业务）人员；（3）本员工持股计划购买回购股票的价格为2 元/股；自首次授予股票上市之日起 12/24 个月分别解除限售比例为 70%/30%。

    　　（4）首次授予各年度业绩考核目标为扣非归母净利润， 2020/2021 年的归属母公司股东的扣除非经常性净利润不低于3 亿元/6 亿元。

    　　评论：

    员工持股计划主要面向中高层管理人员及核心员工，利于凝聚内生增长动力此次员工持股计划的参与对象覆盖范围广，实现对中高层员工共 200 人的广泛激励，包括 26 名高管和高级管理人员、194 名公司中层管理人员和核心技术（业务）骨干人员。以截至 2019 年 12 月 31 日的公司员工总数 17222 人为基础，此次激励对象覆盖比例约占 1%。本次公司董事、高级管理人员持股占本次员工持股计划15.1%，其他员工占比84.9%。

    　　公司此次激励对象主要面向中层管理人员及核心员工，我们认为，鹏博士所处行业为以人为核心资产的高新技术产业，且公司正处于业务结构转型、大力拓展市场的重要时期，此时推出员工持股恰到好处，有助于激发核心员工积极性，为增强公司凝聚力打下坚实基础。

    　　投资建议：看好公司IDC 价值，员工持股业绩考核超预期，提升评级至“买入”评级多重公告表明公司至暗时刻已经过去，今年以来通过多方努力实现了公司的有序经营。受益新基建和5G，公司IDC 轻资产模式或被市场认可，业绩有望得到稳步支撑，看好公司在IDC 领域和企业云市场的拓展，以及海缆业务的政治解决，同时公司员工持股计划中公司业绩考核分别是2020 年扣非净利润不低于3 亿，2021 年扣非净利润为6 亿。

    　　我们预计公司 2020-2022 年净利润分别为 4.35/6.30/8.43 亿，EPS 分别为0.30/0.44/0.59 元，对应市盈率为 30.8/21.3/16.0，考虑到基本面反转和整个数据中心行业同行的高成长空间，再考虑到公司员工持股计划中业绩考核高于市场预期，调高评级至“买入”评级。