古越龙山（600059.ss）着力高端黄酒战略，主要基于如下两个方面：（1）提升形象。其意在于抢占酒行业制高点，可以带动其他档次黄酒的形象和销售量提升。提升形象不仅是品牌宣传的需求，而且是黄酒进入奢侈品行业的必经之路；（2）高端黄酒产品存在消费群体。

    事实证明，公司借力实现高端战略的效果非常明显，继2007年第一季度黄酒销售收入同比增长20%以上后，最近一个月销售增长速度远远超过第一季度。值得关注的是，继30、40和50年高档年份酒合作后，古越龙山与华悦酒业合作的"屋里厢"贴牌黄酒从5月份开始投入运行，零售价低于金枫石库门红标和黑标。

    古越龙山氨纶业务：龙山氨纶拥有3000吨产能，今年开始开工投产的龙盛氨纶产能为4000吨，我们判断龙盛氨纶2季度运行更为顺畅，如果氨纶市场环境和生产成本不发生较大变化，则龙山、特别是龙盛氨纶的盈利能力环比将继续提高。

    轻纺城（600790.ss）旗下会稽山绍兴酒公司2006年会计报表净利润仅接近1400万元，不过我们认为，2007年完成必要程序后，合并后净利润将高达4000万元左右，且收入增长率也将超过20%。

    我们认为，古越龙山（600059.ss）和轻纺城（600790.ss）在2007年实施股权激励的可能性不大；未来投资亮点发生在资本运作方面的概率较大。

    虽然从2006年12月《黄酒行业：成长初期、新世界VS旧世界、投资春天！》和《2007年食品饮料行业策略：寻找被遗忘的角落》报告以来，古越龙山（600059.ss）和轻纺城（600790.ss）股价已经分别上涨了93%和212%，达到了目标价位，但我们认为，鉴于未来2年内两公司均存在资本运作的概率，因此建议密切关注最新动态。