医药行业2004 年上半年实现主营业务收入535.66 亿元，比上年同期增长15.36％，净利润26.42 亿元，比上年同期下降4.60％。首次出现净利润同比下降的情形。主要是比重较大的抗生素类、商业类公司的业绩下降，拉低了医药行业的整体业绩。子行业业绩分化明显。

    普通化学制药类公司因青霉素原料药、头孢类制剂的销售价格大幅下降，而生产成本却因原辅材料如化工原材料、能源价格上涨而上涨，利润空间倍受挤压，导致利润大幅下降。受影响最大的是鲁抗医药、其次华北制药，净利润分别下降97％、79％，并且都预告三季度利润仍将大幅下降。

    医药商业类公司受国家多次下调抗生素类药价以及平价药房的冲击而导致利润大幅下降。受影响最大的是广州药业的药房零售业务，亏损1100 万元，公司净利润下降66％；其次是桐君阁，净利润下降45％。

    中药类公司经营业绩保持一贯的稳健态势，受政策影响小。毛利高，赢利强。中药类公司主营增长13.3％，低于医药行业15.36％的平均增幅，但净利润增长幅度9.96％。一批优势企业具有投资价值。

    生物医药成长性最好，主营收入、净利润分别增长19.42％、31％，每股收益0.237 元，远高于医药行业0.14 元的平均值。一批真正的生物医药公司正在崛起。具有研发能力以及市场空间的公司值得关注。