综合而言,我们认为公司合理股价应为14元左右。万润化工、豪杰矿业、粉末冶金等公司的新增信息都将成为刺激股价的因素。鉴于不确定因素较多,我们给予公司推荐的投资评级,当前股价已经稍显低估。 我们在盈利中假设万润未来2年成长率为25%,豪杰铁矿于2011年下半年开始贡献业绩,粉末冶金业务增长率为25%,而带钢业务盈利稳定,对于其他公司的权益盈利我们暂且不计入计算。投资建议:淡化估值,着重豪杰矿业、万润化工以及粉末冶金业务的超预期。