电力缺口仍然存在，缺电面积继续扩大，保守估计2004 年全年用电量将达到2.17 亿千瓦时，同比增长14.8%。

    缺电形势将延续到2006 年。2004 年拉闸限电进一步增加，预计2005 年较2004 年电力供需矛盾略有缓和，但缺电局面难以改变，2006 年供需略微平衡，局部地区发生缺电现象。

    政策面向好。继上半年由于煤炭价格上涨而提高上网电价后，煤电联动方案已经获得国务院批准。

    “缺电＋规模扩张”是未来两年电力板块的主要特点，建议关注具有规模扩张优势的电力股和东部发达地区的绩优龙头股以及在政策变动中会明显受益的公司。重点关注：长江电力、申能股份、国投电力、国电电力、内蒙华电。